Nesta semana, o Valor informou que negociações entre Bradesco e Mover sobre a participação da Motiva estariam avançando. A Mover detém 14,9% das ações, que foram usadas como garantia para empréstimos e estão atualmente em negociação com o banco.
A XP Investimentos avalia que a reação inicial do mercado à possível transação entre Bradesco (BBDC4) e Mover, envolvendo a participação de 14,9% na Motiva (MOTV3), foi negativa, diante da percepção de que o banco poderia eventualmente se tornar um vendedor, o que poderia gerar um overhang (pressão vendedora) sobre as ações.
No entanto, a XP destaca que, de acordo com o acordo de acionistas da Motiva — formado por participações iguais de 10% de Soares Penido, Mover e o bloco Itausa (ITSA4) + Votorantim —, os controladores possuem direitos preferenciais de compra.
Diante disso, o cenário mais provável, na visão da casa, é que Itausa e Votorantim possam ter interesse em elevar sua fatia individual para equiparar-se à de Soares Penido, alcançando cerca de 10% cada. Isso, segundo a XP, poderia mitigar até dois terços do potencial overhang associado à transação.
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