Por que os argentinos estão recorrendo às criptomoedas na mais recente crise do peso 

À medida que o presidente Javier Milei endurece os controles cambiais para sustentar o peso antes das eleições de meio de mandato, argentinos como Ruben López estão recorrendo às criptomoedas para proteger suas economias.

Uma nova estratégia envolve o uso de stablecoins — tokens digitais atrelados um a um ao dólar americano — para aproveitar a taxa de câmbio oficial da Argentina, que atualmente valoriza o peso cerca de 7% acima da taxa do mercado paralelo. A operação funciona assim: compra-se dólares e imediatamente os troca por stablecoins. Depois, esses tokens são trocados por pesos do mercado paralelo, que são mais baratos. Essa arbitragem, conhecida como “rulo”, pode gerar um lucro rápido de até 4% por transação, segundo corretores de criptomoedas.

“Faço essa operação todos os dias”, disse López, corretor de ações em Buenos Aires que usa cripto para “me proteger da inflação”.

Essa manobra reflete uma mudança na forma como os argentinos lidam com mais uma rodada de turbulência econômica. O país tem consumido suas reservas em dólares para fortalecer o peso e evitar que ele ultrapasse o limite da banda cambial antes da votação de 26 de outubro, após a qual os investidores esperam que a moeda caia ainda mais, mesmo com apoio substancial dos EUA.

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Quando o banco central argentino proibiu recentemente a revenda de dólares por 90 dias — parte de um esforço para conter operações de lucro rápido — o “rulo” surgiu quase imediatamente. A plataforma de negociação Ripio informou em 9 de outubro que viu um aumento semanal de 40% nas vendas de stablecoins para pesos “à medida que os usuários aproveitam as variações de preço e oportunidades de mercado”.

Alguns residentes veem a necessidade de tomar tais medidas; afinal, vivem em um país que entrou em default três vezes neste século. Milei foi eleito em 2023 com a promessa de acabar com esses problemas financeiros. Ele teve algum sucesso, como reduzir a inflação anual de quase 300% para cerca de 30%, mas a moeda perdeu cerca de três quartos do seu valor devido à própria desvalorização promovida por Milei ao assumir o cargo e, mais recentemente, ao medo dos investidores com as próximas eleições.

O “rulo” mostra como as criptomoedas evoluíram de uma curiosidade que entusiasmava os argentinos — incluindo o próprio Milei — para uma ferramenta financeira usada para proteger economias. Nos EUA, cripto é muitas vezes um veículo de especulação, mas na América Latina tornou-se uma aposta por estabilidade. Em países como Argentina, Venezuela e Bolívia, a tecnologia pode ser um desvio para escapar das oscilações cambiais, alta inflação e controles rígidos de capital.

“Oferecemos aos usuários a possibilidade de comprar cripto com pesos ou dólares e vendê-los com lucro — é nosso negócio diário”, disse Manuel Beaudroit, CEO da Belo, uma exchange local. “Isso pode gerar um lucro generoso devido à diferença cambial.” Nas últimas semanas, Beaudroit disse que os traders podiam ganhar de 3% a 4% por operação, mas alertou que “isso é altamente incomum”.

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Outras exchanges observam padrões semelhantes. A Lemon Cash, outra plataforma local, disse que as operações totais de cripto — vendas, compras e trocas — aumentaram 50% acima da média em 1º de outubro, quando a proibição de 90 dias do banco central entrou em vigor.

“Stablecoins são, sem dúvida, um veículo para obter dólares mais baratos”, disse Julián Colombo, gerente da Bitso na Argentina, outra plataforma de negociação. “A cripto ainda está em processo de regulamentação, então o governo não sabe como controlá-la ou restringir a liquidez em stablecoins, o que permitiu que o ‘rulo’ prosperasse.”

Mas o aumento nas transações de stablecoins não é só arbitragem. Com o governo de Milei enfrentando uma eleição decisiva e a economia novamente sob pressão, muitos argentinos também usam cripto para se proteger contra uma possível desvalorização do peso.

“A inflação e a incerteza política nos tornam mais conservadores, então não tenho economias ou investimentos em pesos, uso-os apenas para despesas”, disse Nicole Connor, líder da organização Mulheres na Cripto da Argentina. “Mantenho minhas economias em cripto e stablecoins e tento gerar retornos com elas.”

Ainda assim, o jogo com cripto não é isento de riscos. Enquanto o mercado de ações é isento de impostos, os lucros com cripto são tributados em até 15%. Operações frequentes também podem chamar atenção dos bancos, que costumam exigir comprovação de origem dos fundos para usuários que fazem transferências grandes repetidas.

Mas, com as dificuldades econômicas persistindo, analistas dizem que a dependência da Argentina por dólares digitais pode aumentar, à medida que pessoas em toda a América Latina tentam proteger seus ativos das turbulências fiscais e eleitorais.

“Stablecoins vieram para ficar”, disse López, o corretor. “O dólar ocupa um lugar muito forte na sociedade argentina e no dia a dia porque nos deu um refúgio da moeda nacional.”

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