Bolsa argentina é a pior do mundo em 2025, com pressão sobre Milei 

O S&P Merval, principal índice da bolsa da Argentina, amarga a pior rentabilidade entre os mercados globais neste ano. O indicador acumula queda de 30% em moeda local e de 47,12% em dólares até 30 de setembro, segundo levantamento da Elos Ayta Consultoria, de Einar Rivero. Enquanto grande parte das bolsas pelo mundo registrou ganhos relevantes para o investidor, o mercado argentino foi o único a apresentar forte retração no período, conforme o estudo.

O desempenho da bolsa argentina apresenta forte contraste com o resto da América Latina. O Msci Colcap, da Colômbia, lidera a lista com alta nominal de 35,72% e valorização de 53,14% em dólares. Já o S&P/BVL General, do Peru, avançou 31,40% nominal e 41,97% em dólares, enquanto o IpyC, do México, cresceu 27,07% e 44,06%, respectivamente.

O Brasil também registrou desempenho positivo. O Ibovespa subiu 21,58% em moeda local e 41,55% em dólares no período analisado, resultado próximo a índices europeus. Já a China manteve bom ritmo, com o FTSE China 50 crescendo 34,05% e o Hang Seng Index avançando 32,72%.

Nos Estados Unidos, os ganhos foram mais modestos, mas ainda positivos. O Nasdaq avançou 17,34%, o S&P 500 cresceu 13,72% e o Dow Jones fechou o período com alta de 9,06%.

Confira o desempenho dos índices globais em 2025 até setembro:

O que explica o desempenho da Bolsa argentina

O péssimo desempenho da Bolsa argentina é primeiro explicado por uma realização de lucros após ter tido o melhor desempenho do planeta no ano anterior. No entanto, outro motivo é político: com escândalos de corrupção abalando o governo de Javier Milei, o mercado passou a reduzir expectativas de continuidade de uma política fiscal mais severa.

Milei caminha para as eleições legislativas em 26 de outubro após amargar uma importante derrota na província de Buenos Aires no último mês, e com pesquisas de opinião mostrando queda na confiança da população em seu governo.

O enfraquecimento de Milei já o levou a ceder em projetos que elevaram gastos do governo, o que foi novo estopim para uma nova depreciação do peso argentino – que por sua vez provocou uma intervenção do banco central que trouxe temor de esgotamento das poucas reservas de dólares do país.

Investidores manifestam preocupação com a crescente diferença entre as taxas de câmbio oficial e paralela, que chegou ao nível mais alto desde abril, mostrando a pressão provocada pelas restrições impostas pelo governo.

Uma promessa de ajuda dos Estados Unidos, com compromisso direto de Donald Trump, ajudou a atenuar a deterioração dos ativos argentinos no fim de setembro e melhorou o humor do mercado, sustentando um rali do peso argentino e levando a moeda a valorizar 5,02% frente ao dólar semana passada, segundo a Elos Ayta.

O movimento foi também ajudado por uma redução temporária de impostos sobre exportações de soja que levou US$ 7 bilhões ao país em poucos dias. Mas a mesma medida ajudou a azedar os ativos pouco depois.

Isso porque dúvidas com relação à solidez do compromisso americano voltaram a abalar os preços quando a Associated Press divulgou uma foto que flagrou uma conversa do celular do secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, em que recebia a reclamação de um interlocutor sobre a Argentina, citando justamente a isenção de impostos sobre a soja – citando especificamente a China, que foi a principal compradora do insumo na janela. Com isso, desde segunda-feira (30), o peso perdeu quase 5% de seu valor.

Nesta quinta-feira (2), a moeda abriu estável frente ao dólar, cotada a 1.450 pesos nos telões do Banco Nación, principal banco estatal da Argentina. No início de setembro, o peso havia atingido 1.515 pesos, recuando para 1.360 pesos por dólar após os anúncios de apoio do governo dos Estados Unidos.

Mas os EUA voltaram a emitir sinais positivos. Nesta manhã, Bessent, anunciou uma reunião nos próximos dias com o ministro da Economia argentino, Luis Caputo, para definir detalhes da ajuda. Em mensagem na rede social X, Bessent afirmou que o Tesouro americano está totalmente preparado para fazer o que for necessário para apoiar o sucesso das políticas econômicas de Milei.